2025年的傳統銷售旺季，只有“金九”沒有“銀十”。

剛過去不久的國慶黃金周，并沒有為10月的車市增色多少。乘聯會統計數據顯示，10月1-19日，乘用車批發量和零售量與去年同期相比，均出現下降。其中，乘用車市場零售112.8萬輛，同比下降6%。

與之相對應的是，在四季度沖量的關鍵階段，車企的優惠政策不再像去年那樣“大方”。“官降”之類的字眼鮮少出現，取而代之的是“補貼”和“權益”......在銷量和利潤的天平面前，地主家也沒有余糧了。

最近，有多位理想車主在不同的社交平臺發文表示，前腳剛提完新車沒多久，后腳門店就調價。甚至有L9車主號稱自己“一夜虧掉2萬”。這距離10月初理想宣布L系列“限時官方置換補貼1.5萬元”不到一個月。車主反饋，理想門店這次是以“保險補貼”為名進行的調價操作，金額在8000-10000元不等，且可以疊加之前的優惠。

不同地區的銷售政策并不完全相同，經過筆者了解后發現，最新這一輪“史低”的價格，實際成交價與國慶期間相比，相差了幾千到1萬元不等，并沒有網絡上反饋的那么夸張。

難以否認的是，新勢力“盈利王”也來到了需要在銷量與利潤間做選擇的時刻，理想打響了四季度價格戰的第一槍，其他車企跟不跟？

理想降價，華為不跟？

10月20日，突然宣布對其L系列車型推出“保險補貼”政策，疊加既有置換/現金等權益，部分車型優惠可達4萬元以上。這距離10月初剛調整過的優惠間隔不久，不少用戶在社交平臺上發文稱自己在調價前1-10天內提車，導致“買前一價、買后一價”的落差感集中爆發。

調價的最直接原因來自銷量上的壓力。從9月份的交付量看，其他新勢力比如蔚來、小鵬、零跑、小米等創下新高。零跑汽車在9月份的交付量超6萬輛，已經超越了理想汽車巔峰時期的銷量成績。而理想9月份的銷量同比下滑超36%，這已經是連續第五個月的同比下降。在純電系列i8與i6正式起量之前，調價是理想保住增程基本盤最直接的方式了。

在終端疊加各種優惠后，終端價較指導價直降4.5萬元，L7/L8降4 萬元，L6的降價幅度達到了3.3萬元。與競品問界的價格差進一步擴大。

去年國慶節前夕，問界對M7、M9兩款車給出了1萬-4萬元左右的購車權益和優惠。相比2024年相對直接的現金優惠或高價值權益包，問界今年的購車權益，基本以新能源和置換補貼為主。換言之，沒有那么大降價沖量的壓力。

汽車經銷商間流傳著一句“黑話”，全年50%的業績都靠最后3個月沖量，年底沖量成為大家心照不宣的操作。很多過來人會告訴你，車企要在年底清庫存爭返利，這時候買車性價比最高。

與過去簡單粗暴的官方降價不同，進入四季度，價格戰的方式更加隱蔽，即通過保險補貼、金融免息、置換補貼、配置升級不加價等多元化策略來刺激終端成交。

特斯拉在10月份推出了包含“5年0息”（Model Y部分車型為3年0息），“智能輔助駕駛限時免費轉移”等多重購車優惠。其中，Model 3指定版本還可疊加享受8000元限時保險補貼。這與去年9月Model Y后驅版官降2.8萬元相比，出手并不大方。

乘聯會統計數據顯示，今年9月，實施降價優惠的車型數量為23款，去年同期為36款；新能源車促銷幅度10.2%較去年同期提升2.6%。雖然整體促銷力度居高不下，但大規模“官降”行為減少，取而代之的是更加結構化的優惠。“補貼”和“權益”的各種組合成為今年四季度價格戰的主流。

2025的價格戰，不如2024年激烈

前不久，三部門發布新能源汽車購置稅減免新規，百公里純電續航成為插混和增程享受購置稅減免的新門檻。明年開始，新能源汽車購置稅實施“減半征收”。以10萬元的開票價舉例，不能享受到購置稅減免的插混，要比能享受到的多付4000多元。這將影響到吉利、比亞迪、奇瑞等多家車型的產品。

面對政策的調整，車企的反應也極為迅速。從最近發布的新車來看，2026年依然能買到可以享受到補貼的低價插混。

比亞迪最近發布的插混新車，把純電續航提升到了100KM以上。比如2026款的宋Pro DM-i，全系純電續航提升到了133KM，起售價與純電續航75KM的2025款保持一致。與2025款全系標配“天神之眼”不同，“天神之眼C”的智駕功能在2026款的入門級“進取型”上并未標配，而是上移至中高配車型。

把高成本的舒適性功能上移到更高配置的車型上，這種結構性配置策略也用在了近期上市的其他新車上。比如，2026款海豹05 DM-i，最核心的變化是純電續航提升至128公里，同時入門款官方指導價保持在7.98萬元。對比2025款海豹05 DM-i，2026款只有“豪華型”一個配置與2025款的入門版價格相同。但2026款取消了L2級輔助駕駛系統，僅保留了定速巡航等功能。

總之，要同時滿足電池容量提升和價格保持穩定這兩個條件，優化SKU成為車企平衡成本的關鍵。

事實上，在政策發布之前，插混新車普遍已經完成了提純電里程的操作。長城旗下的哈弗猛龍PHEV，全系純電續航已上探至100KM以上，且在2026款上實現了饋電油耗的改善。長安UNI-Z PHEV發布即給出125km版本，通過組合補貼把入手價拉到8.69-9.39萬元。

也就是說，政策對純電續航小于100公里插混的“末班車效應”，已經在四季度前基本釋放。主流車企的插混新車已經全面跨過“100km門檻”，且更多以“新增長續航版、維持價格穩定”實現過渡。

與2024年相比，2025年四季度價格戰顯得更加定制化。除了車企沒有多少余糧的客觀原因，這背后有補貼政策調整的引導，讓企業把資源投入到電池、熱管理、電驅效率等硬指標，一部分降價空間被技術成本“吞噬”，價格競爭讓位于“技術合規+配置結構優化”。